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L’economia cinese si rafforza a luglio nonostante la crisi abitativa e i problemi covid

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La ripresa economica della Cina ha preso slancio a luglio con la ripresa delle attività commerciali e il miglioramento della fiducia, nonostante le interruzioni dovute a sporadici focolai di Covid in tutto il paese.

Questa è la prospettiva basata sull’indice aggregato di Bloomberg di otto primi indicatori per questo mese. L’indicatore complessivo era 5, un livello che indica che l’economia si sta riscaldando. Ciò è rimasto invariato rispetto a giugno, che è stato rivisto al rialzo dal livello neutro dopo che i dati hanno mostrato che il settore manifatturiero ha ripreso a crescere e i servizi si sono espansi più rapidamente rispetto a maggio. Leggi anche: Sviluppatore immobiliare cinese disperato disposto a “scambiare grano per casa”

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La fiducia delle piccole imprese è migliorata grazie alle aspettative più forti e alle migliori condizioni di credito, secondo Standard Chartered Plc., che intervista più di 500 piccole imprese ogni mese. La produzione complessiva è rimasta solida, mentre l’attività di costruzione è aumentata grazie al sostegno delle politiche, hanno scritto in un rapporto gli economisti dell’azienda Hunter Chan e Ding Shuang.

Tuttavia, l’attività di luglio “non è riuscita ad accelerare”, con letture che si sono normalizzate dalla ripresa di giugno, hanno scritto, aggiungendo che “sporadici focolai di Covid in province tra cui Shandong, Guangdong e Shanghai potrebbero aver interrotto l’attività” ad alta intensità di manodopera di piccole e medie dimensioni aziende industriali.

Il centro dell’epidemia di covid in Cina si è spostato nell’ultimo mese, con casi bassi a Shanghai e nelle province circostanti ma in aumento altrove, con l’imposizione di alcuni nuovi blocchi e restrizioni. La provincia orientale di Anhui, Xi’an, sede dei famosi Guerrieri di Terracotta, e il centro manifatturiero Wuxi, hanno tutti imposto dei limiti durante il mese. Lanzhou, la capitale della provincia di Gansu, è in blocco e lunedì Shenzhen ha messo le fabbriche in un sistema di produzione a “ciclo chiuso” per cercare di controllare un focolaio.

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In aggiunta alle preoccupazioni relative al virus, la flessione del mercato immobiliare cinese non ha ancora mostrato segni di flessione. Le vendite di case hanno continuato a diminuire nelle prime tre settimane di luglio nelle prime quattro città della Cina, sebbene il calo sia stato più lento.

Il mercato immobiliare è in crisi da un anno, con prezzi e acquisti di case in calo, sviluppatori inadempienti e ora un numero crescente di persone che si rifiutano di pagare i mutui su proprietà che non sono state consegnate da costruttori a corto di liquidità.

Questi problemi stanno colpendo il settore industriale. Sebbene vi sia stato un calo delle scorte di tondo per cemento armato, utilizzato nelle costruzioni, a luglio si è accompagnato a un ulteriore calo della produzione di acciaio.

Il mercato automobilistico è migliorato grazie all’allentamento delle restrizioni Covid e alla spinta del governo per aumentare le vendite. A maggio, la Cina ha dimezzato la tassa sull’acquisto di alcune autovetture a basse emissioni e il governo sta accelerando uno studio sull’estensione delle esenzioni fiscali sugli acquisti per le auto elettriche e sull’esame dei modi per aumentare le vendite di auto nelle aree rurali.

La domanda esterna probabilmente è rimasta resiliente a luglio, fornendo un sostegno continuo all’economia cinese dopo l’eccedenza commerciale record di giugno. Le esportazioni sudcoreane, un indicatore importante per il commercio globale, sono aumentate del 14,5% nei primi 20 giorni di luglio rispetto all’anno precedente, nonostante le preoccupazioni per una recessione globale che potrebbe frenare la domanda.

Tuttavia, tali dati hanno mostrato che la domanda cinese di importazioni ha continuato a rallentare, indicando gli effetti persistenti del rallentamento nel secondo trimestre.

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Questo mese, il premier cinese Li Keqiang ha segnalato che il governo sarebbe stato flessibile sull’obiettivo ufficiale di crescita e ha ribadito cautela sugli stimoli eccessivi, sostenendo che l’economia stava mostrando i primi segni di ripresa dalle epidemie di Covid. Tassi di crescita leggermente più alti o più bassi erano accettabili fintanto che l’occupazione è relativamente sufficiente, i redditi delle famiglie crescono e i prezzi sono stabili, ha detto Li ai leader aziendali globali ospitati dal World Economic Forum la scorsa settimana.

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Molti economisti prevedono che la Cina probabilmente mancherà il suo obiettivo di crescita economica di circa il 5,5% quest’anno con un margine significativo. Sarebbe la prima volta che accade: il governo non ha fissato un obiettivo nel 2020, durante la prima ondata dell’epidemia di coronavirus, e l’ha mancato solo di 0,2 punti percentuali nel 1998.

I primi indicatori

Bloomberg Economics genera la lettura complessiva dell’attività aggregando una media ponderata su tre mesi delle variazioni mensili di otto indicatori, che si basano su indagini aziendali o prezzi di mercato.

  • Principali titoli onshore – Indice CSI 300 delle azioni A quotate a Shanghai o Shenzhen (alla chiusura del mercato il 25 del mese).
  • Superficie totale delle vendite di case nelle quattro città cinesi di livello 1 (Pechino, Shanghai, Guangzhou e Shenzhen).
  • Inventario del tondo per cemento armato, utilizzato per il rinforzo nelle costruzioni (in 10.000 tonnellate). Il calo delle scorte è un segno di aumento della domanda.
  • Prezzi del rame – Prezzo spot del rame raffinato nel mercato di Shanghai (yuan/tonnellata).
  • Esportazioni sudcoreane – Esportazioni sudcoreane nei primi 20 giorni di ogni mese (variazione anno su anno).
  • Tracker dell’inflazione di fabbrica – Tracker creato da Bloomberg Economics per i prezzi alla produzione cinesi (variazione anno su anno).
  • Fiducia delle piccole e medie imprese – Indagine sulle imprese condotta da Standard Chartered.
  • Vendite di autovetture – Risultato mensile calcolato dai dati sulle vendite medie settimanali rilasciati dalla China Passenger Car Association.

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