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Le banche centrali globali hanno alzato i tassi di interesse di quasi 1.200 punti base a luglio

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Le principali banche centrali dei mercati sviluppati ed emergenti di tutto il mondo hanno registrato aumenti dei tassi di interesse di quasi 1.200 punti base nel solo mese di luglio, intensificando la loro lotta contro l’inflazione elevata multidecennale con il Canada che ha sorpreso i mercati con una mossa fuori misura.

Le banche centrali che sovrintendono a cinque delle 10 valute più scambiate hanno effettuato aumenti dei tassi di 325 punti base tra di loro il mese scorso. Ciò porta il volume totale degli aumenti dei tassi dall’inizio dell’anno nelle banche centrali del G10 a 1.100 punti base.

Tuttavia, il conteggio di luglio è stato inferiore ai 350 punti base che sette banche centrali hanno consegnato a giugno.

“Abbiamo raggiunto il picco di aggressività delle banche centrali”, ha detto a Reuters Christian Kopf, responsabile della gestione del portafoglio a reddito fisso di Union Investment.

“Le banche centrali hanno chiarito che non esagereranno con gli aumenti dei tassi”, ha affermato Kopf, aggiungendo che questo era anche il messaggio trasmesso dal presidente della Federal Reserve statunitense Jerome Powell.

Luglio è stato costellato di alcune mosse accattivanti. Il Canada è emerso come il principale falco, sbalordindo i mercati realizzando il primo aumento del tasso di 100 punti base tra le economie avanzate del mondo nell’attuale ciclo, portando il suo tasso guida chiave all’1,5%.

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La Nuova Zelanda ha registrato il suo sesto aumento consecutivo dei tassi di interesse e ha segnalato che è rimasta a proprio agio con il suo percorso di inasprimento aggressivo pianificato per frenare l’inflazione incontrollata.

E poi, naturalmente, quello più importante: la Fed ha realizzato il suo secondo aumento consecutivo del tasso di 75 punti base, rafforzando il suo impegno a contenere l’inflazione rovente ai massimi di 40 anni.

Non c’è stata tregua per i responsabili politici nei mercati emergenti, dove l’inflazione era in crisi da molto più tempo che nelle economie sviluppate.

Nove banche centrali su 18 hanno effettuato aumenti dei tassi di 850 pb a luglio. In totale, le banche centrali dei mercati emergenti hanno aumentato i tassi di interesse di 5.265 pb da inizio anno, quasi il doppio dei 2.745 pb per l’intero 2021, secondo i calcoli.

“Le banche centrali dei mercati emergenti rimangono più preoccupate per l’inflazione che per la crescita”, ha affermato David Hauner di BofA in una recente nota ai clienti.

L’Ungheria si è mossa due volte a luglio, alzando il tasso di base di 300 punti base al 10,75% con gli oneri finanziari in territorio a due cifre per la prima volta dalla fine del 2008 e segnalando ulteriori aumenti in vista.

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Colombia e Cile hanno accumulato un aumento rispettivamente di 150 pb e 75 pb, anche se l’uber-hawk dei mercati emergenti Brasile, che ha alzato i tassi a 13,25 pb già a giugno, ha preso una pausa.

Tuttavia, i mercati emergenti hanno anche visto tagli con la Russia che ha ridotto i tassi di interesse aumentati fino al 20% sulla scia dell’invasione dell’Ucraina del 24 febbraio, che ha innescato sanzioni radicali.

Le pressioni inflazionistiche rimarrebbero un grattacapo per i responsabili politici, ha affermato Tobias Adrian, direttore del Dipartimento dei mercati monetari e dei mercati dei capitali presso il Fondo monetario internazionale (FMI).

“L’entità dell’impennata dell’inflazione è stata una sorpresa per le banche centrali e i mercati, e permane una sostanziale incertezza sulle prospettive dell’inflazione”, ha scritto Adrian in un blog lunedì.

“I rischi di inflazione sembrano fortemente inclinati al rialzo”, ha affermato Adrian, aggiungendo che vi era un rischio sostanziale che le pressioni sui prezzi si stessero rafforzando e le aspettative disancorate.

(Solo il titolo e l’immagine di questo rapporto potrebbero essere stati rielaborati dal personale di Business Standard; il resto del contenuto viene generato automaticamente da un feed distribuito.)

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