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La Russia ha costruito un’economia come una fortezza, ma il dolore è reale

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Le sanzioni occidentali stanno infliggendo un duro colpo all’economia russa. Il rublo sta precipitando, le imprese straniere fuggono e prezzi in forte aumento sono in arrivo. I prodotti familiari possono scomparire dai negozi e i risultati della classe media come le vacanze all’estero sono in dubbio.

Al di là del dolore a breve termine, l’economia russa vedrà probabilmente un approfondimento della stagnazione iniziata molto prima dell’invasione dell’Ucraina.

Ma un crollo totale è improbabile, affermano diversi economisti. Nonostante le punitive sanzioni finanziarie, la Russia ha costruito un’economia orientata al conflitto”, ha affermato Richard Connolly, esperto di economia russa presso il Royal United Services Institute in Gran Bretagna.

L’ampio coinvolgimento del governo russo nell’economia e i soldi che sta ancora guadagnando dalle esportazioni di petrolio e gas anche con i divieti di Stati Uniti e Gran Bretagna contribuiranno ad attenuare il colpo per molti lavoratori, pensionati e dipendenti del governo in un paese che ha sopportato tre gravi problemi finanziari crisi degli ultimi tre decenni. E come sottolineano gli economisti, l’Iran, un’economia molto più piccola e meno diversificata, ha sopportato per anni la miseria delle sanzioni a causa del suo programma nucleare senza un completo collasso.

Tuttavia, la valuta russa è scesa in modo spettacolare, il che farà salire i prezzi dei beni importati quando l’inflazione era già al 9%. Ci sono voluti 80 rubli per ottenere un dollaro USA il 23 febbraio, il giorno prima dell’invasione. Giovedì era 119 anche dopo che la banca centrale russa ha adottato misure drastiche per fermare il crollo, incluso il raddoppio dei tassi di interesse al 20%.

Marina Albee, proprietaria del ristorante vegetariano Cafe Botanika nel centro storico di San Pietroburgo, ha già sentito dal suo fornitore di frutta e verdura che i prezzi saliranno dal 10% al 50%. Altri fornitori non possono dire quanto.

Il caffè importa alghe essiccate e tofu affumicato dal Giappone, mini asparagi dal Cile, broccoli dal Benin, riso basmati e olio di cocco dall’India.

Stiamo aspettando che lo tsunami colpisca lo tsunami essendo l’aumento dei prezzi per tutto ciò che acquistiamo, ha detto Albee. “Dobbiamo tenere d’occhio la situazione e, se necessario, togliere quei piatti dal menu”.

Possiamo riprogettare il nostro menu per creare più piatti a base russa”, ha detto. Devi essere veloce. Dopo essere sopravvissuti due anni senza turisti a causa della pandemia di COVID-19, ci vuole molto per turbarci, ha aggiunto Albee .

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Sebbene le sanzioni abbiano congelato gran parte delle riserve di valuta estera della Russia, le finanze statali sono in buone condizioni con un debito basso. Quando il governo ha bisogno di prendere in prestito, i suoi creditori sono per lo più banche nazionali, non investitori stranieri che potrebbero abbandonarlo in caso di crisi. Il governo ha annunciato questa settimana il sostegno alle grandi aziende ritenute cruciali per l’economia.

Le stime dell’impatto a breve termine sulla crescita economica della Russia variano ampiamente perché potrebbero arrivare più sanzioni e le ricadute della guerra del presidente Vladimir Putin sono incerte.

I russi saranno molto più poveri, non avranno soldi per le vacanze in Turchia o manderanno i loro figli a scuola in Occidente e anche allora, a causa di Putin, non saranno i benvenuti, ha affermato Tim Ash, analista senior dei mercati emergenti di BlueBay Gestione delle risorse.

Vede che la crescita economica scende del 10%, mentre altri economisti vedono un calo di appena il 2% o qualcosa nel mezzo.

Le prospettive a lungo termine per un’economia in crescita non sono favorevoli per ragioni durevoli che precedono la guerra: alcuni privilegiati privilegiati controllano le principali aziende e settori, con conseguente mancanza di concorrenza e nuovi investimenti. La Russia non è riuscita a diversificare lontano dal suo settore dominante di petrolio e gas. Il reddito pro capite nel 2020 era più o meno quello del 2014.

Gli investimenti esteri accumulati in 30 anni dal crollo dell’Unione Sovietica e i posti di lavoro che ha portato si stanno avviando verso la porta. Grandi aziende come Volkswagen, Ikea e Apple hanno messo al minimo gli impianti o interrotto le vendite, mentre i giganti dell’energia BP, Exxon e Shell hanno affermato che smetteranno di acquistare petrolio e gas russi o abbandoneranno le partnership lì.

Mercoledì, l’agenzia di rating Fitch ha ulteriormente ridotto il rating del paese allo status di spazzatura e ha avvertito di un imminente default del debito sovrano.

La banca centrale è intervenuta per rafforzare il rublo e il sistema bancario, limitare i prelievi in ​​valuta estera e mantenere chiuso il mercato azionario per quasi due settimane. Il governo ha anche annunciato misure per limitare la fuga degli investitori stranieri. Sebbene tali restrizioni sostengano il sistema finanziario contro il collasso totale, chiudono anche l’economia al commercio e agli investimenti che potrebbero alimentare la crescita.

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Da quando ha dovuto affrontare le sanzioni per il sequestro della penisola ucraina della Crimea nel 2014, il Cremlino ha previsto che tali misure sarebbero state l’arma principale dell’Occidente in qualsiasi conflitto. In risposta, ha ideato ciò che Connolly, un collega del Royal United Services Institute e autore di un libro sulla risposta della Russia alle sanzioni, chiama l’economia del Kalashnikov, un riferimento al fucile militare russo.

È un sistema durevole, per certi versi primitivo”, ha affermato, basato su un basso debito, il controllo del governo sulla maggior parte del sistema bancario e una banca centrale in grado di intervenire e sostenere la valuta e le banche.

Mentre il commercio diminuirà e saranno disponibili meno beni, il rublo più debole significa che il governo russo guadagnerà di più della sua valuta per il petrolio che vende perché il prezzo del petrolio è in dollari. Con prezzi recentemente più alti, Connolly stima che la Russia stia ricevendo 2,7 volte la quantità di rubli dal petrolio rispetto al 2019, denaro che può coprire stipendi e pensioni.

Mentre i funzionari statunitensi e britannici hanno affermato che vieteranno la quantità relativamente piccola di petrolio che importano dalla Russia, l’Europa, che è molto più dipendente dall’energia russa, si è trattenuta.

Allo stato attuale, ci sono molti buchi in questo, e i russi lo sfrutteranno e svilupperanno un modo per andare avanti”, ha detto Connolly.

Non sto dicendo che si divertiranno moltissimo. Sto dicendo che hanno le risorse per affrontare questi problemi, ha detto.

L’impatto a lungo termine del governo Putin sulla politica interna è difficile da prevedere. Simon Commander, socio dirigente della società di consulenza Altura Partners ed ex funzionario della Banca mondiale, afferma che la vivace popolarità del regime alimentata da una maggiore prosperità … sembra irraggiungibile.

Ciò potrebbe non tradursi in un dissenso aperto, per non parlare di rivolta, ma difficilmente rafforzerà il sostegno all’autocrate, ha detto.

(Solo il titolo e l’immagine di questo rapporto potrebbero essere stati rielaborati dal personale di Business Standard; il resto del contenuto viene generato automaticamente da un feed distribuito.)

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