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La banca centrale europea aumenterà i tassi a luglio per domare i prezzi, la prima in 11 anni

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Giovedì la Banca centrale europea ha dichiarato che avrebbe effettuato il suo primo aumento dei tassi di interesse in 11 anni a luglio, seguito da un altro aumento a settembre.

La banca ha fatto la mossa a sorpresa, dicendo che l’inflazione era diventata una sfida importante e che le forze inflazionistiche si erano ampliate e intensificate.

La banca sta compiendo una brusca svolta dal sostegno all’economia durante la pandemia di COVID-19 al contenimento dell’inflazione che ha raggiunto livelli record nei 19 paesi che utilizzano l’euro. Ha anche detto che terminerà il suo programma di stimolo economico il mese prossimo.

Il perno sottolinea le preoccupazioni per il livello degli aumenti annuali dei prezzi al consumo, che hanno raggiunto l’8,1 per cento a maggio. L’obiettivo della banca è del 2%.

La Banca centrale europea dovrebbe concludere giovedì un programma chiave di stimolo economico e definire il suo piano per aumentare i tassi di interesse per la prima volta in più di un decennio mentre cerca di unirsi alla Federal Reserve statunitense e ad altre banche centrali nella lotta all’inflazione elevata . Ma è un equilibrio delicato per non rallentare ulteriormente la crescita economica.

I mercati analizzeranno le osservazioni della presidente Christine Lagarde alla ricerca di indizi su quanto lontano si spingerà la banca per rendere più costoso il credito nei 19 paesi che utilizzano la valuta euro.

Questo perché l’incontro probabilmente definirà anche un forte declassamento delle previsioni della banca per la crescita economica poiché la guerra della Russia in Ucraina invia onde d’urto attraverso l’economia globale.

Alcuni funzionari della banca hanno chiesto aumenti più drastici dei tassi di mezzo punto percentuale invece del più consueto quarto di punto, come ha fatto la Federal Reserve il mese scorso. Lagarde ha sottolineato che riportare i tassi di interesse a livelli più normali dopo la recessione causata dalla pandemia di COVID-19 deve essere fatto gradualmente, con l’Europa più esposta alle ricadute della guerra in Ucraina.

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Lagarde e altri alti funzionari sono stati insolitamente espliciti sui piani della banca. Hanno indicato nei post del blog e nelle interviste che la riunione di giovedì ad Amsterdam porrà fine ai restanti acquisti di obbligazioni della banca, che hanno sostenuto l’economia durante la pandemia e miravano a far crescere anni di inflazione anormalmente bassa, oltre a creare il primo il tasso aumenta in 11 anni nelle riunioni di luglio e settembre.

Carsten Brzeski, capo globale di Macro presso ING bank, ha definito quelle osservazioni un pre-annuncio de facto.

Un aumento dei tassi non appena giovedì non è impossibile, ma annullerebbe la promessa della banca che prima avrebbe posto fine agli acquisti di obbligazioni, il che ridurrebbe il costo dei prestiti governativi a lungo termine, e solo allora si rivolgerebbe all’aumento dei tassi di interesse.

La BCE segue altre banche centrali in tutto il mondo che hanno utilizzato gli aumenti dei tassi per mirare all’aumento dei prezzi al consumo in seguito al rimbalzo dalla pandemia e sono peggiorati quando l’invasione russa dell’Ucraina ha fatto aumentare i prezzi di cibo ed energia. La Fed ha alzato i tassi a maggio per la prima volta dal 2000 e la Banca d’Inghilterra ha approvato quattro aumenti da dicembre.

Tassi più alti sono lo strumento abituale per combattere l’inflazione, che a maggio ha raggiunto l’8,1% nell’eurozona, il livello più alto da quando sono iniziate le statistiche nel 1997. Aumentando i suoi parametri di riferimento, la banca centrale può influenzare ciò che le istituzioni finanziarie, le aziende, i consumatori e i governi devono pagare per prendere in prestito i soldi di cui hanno bisogno. Quindi tariffe più elevate possono aiutare a raffreddare un’economia in surriscaldamento.

Ma anche tassi più elevati possono pesare sulla crescita. Ciò rende il lavoro della BCE un delicato equilibrio tra l’arresto dell’inflazione e l’attenuazione dell’attività economica. L’obiettivo della banca è mantenere l’inflazione al 2 per cento, il tasso considerato migliore per l’economia.

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Martedì la Banca Mondiale ha ridotto le sue prospettive di crescita economica globale quest’anno al 2,9% dal 4,1% previsto a gennaio. Per l’eurozona, ha declassato la crescita prevista al 2,5% dal 4,2%.

I bassi tassi di interesse miravano ad aumentare i bassi tassi di inflazione prolungati che i funzionari della banca attribuivano a molteplici fattori come l’invecchiamento della popolazione, la pressione sui salari dalla capacità dell’azienda di trasferire posti di lavoro in paesi più economici e persino lo shopping online che consente un maggiore confronto dei prezzi.

Queste preoccupazioni sembrano storia antica, poiché gli alti prezzi del petrolio e del gas naturale alimentati dall’invasione russa hanno fatto aumentare drasticamente i tassi di inflazione.

Una mossa della BCE per attaccare l’inflazione ha sollevato preoccupazioni circa l’impatto di tassi di interesse più elevati sui governi fortemente indebitati, in particolare l’Italia. Gli osservatori del mercato hanno ipotizzato che la banca potrebbe annunciare un nuovo programma di acquisto di obbligazioni che potrebbe tenere in riserva per evitare che i costi dei prestiti aumentino in qualsiasi paese dell’UE.

Un aumento dei tassi a luglio sarebbe il primo in 11 anni e segnerebbe la fine di un lungo periodo di tassi estremamente bassi iniziato durante la crisi finanziaria globale nel 2009.

Gli aumenti attesi dalla banca partirebbero da un minimo record di zero per il tasso sui prestiti alle banche e meno 0,5 per cento sui depositi a vista delle banche.

La Banca centrale europea ha sede a Francoforte, in Germania, ma tiene incontri occasionali in altre capitali dell’UE per sottolineare il suo status di istituzione paneuropea.

(Solo il titolo e l’immagine di questo rapporto potrebbero essere stati rielaborati dal personale di Business Standard; il resto del contenuto viene generato automaticamente da un feed distribuito.)

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