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In mezzo all’inflazione, la BCE consolida il decollo di luglio con l’acquisto di obbligazioni che terminerà tra 3 settimane

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La Banca centrale europea cesserà gli acquisti di asset su larga scala tra tre settimane, un passo fondamentale per far fronte all’inflazione record e che pone le basi per il primo aumento dei tassi di interesse della zona euro in più di un decennio.

Forti di nuove previsioni che segnalano un percorso più rapido per i prezzi della zona euro di quanto si pensasse in precedenza insieme a un rimbalzo più debole dalla pandemia, i funzionari hanno concordato di interrompere gli acquisti netti di obbligazioni a partire dal 1° luglio nell’ambito di un programma per l’era della crisi iniziato nel 2015.

Il tasso di deposito – attualmente -0,5% – sarà quindi aumentato di un quarto di punto il mese prossimo, e di nuovo di quell’importo o più se l’inflazione giustifica una posizione più rigida.

Le mosse nei prossimi due incontri concluderebbero un periodo di otto anni di oneri finanziari sotto zero nel terzo trimestre, affermando un piano delineato in precedenza dal presidente Christine Lagarde.

“Oltre settembre, sulla base della sua attuale valutazione, il Consiglio direttivo prevede che sarà appropriato un percorso graduale ma sostenuto di ulteriori aumenti dei tassi di interesse”, ha affermato la BCE in una nota.

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L’euro è sceso rispetto al dollaro, scivolando dello 0,2% a $ 1,0692, dopo aver scambiato poche variazioni prima dell’esito della politica.

Mentre le decisioni di giovedì cristallizzano l’uscita della BCE da anni di stimoli, la lasciano ancora indietro rispetto alle oltre 60 altre banche centrali globali che hanno già alzato i tassi quest’anno.

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Gli annunci seguono un’altra impennata inaspettata dell’inflazione nell’area dell’euro, che si è attestata all’8,1% a maggio, più di quattro volte l’obiettivo ufficiale. L’aumento dei prezzi sta comprimendo le famiglie in tutto il continente, con i governi che spendono miliardi di euro per proteggere le persone dall’impennata dei costi energetici causata dall’invasione russa dell’Ucraina.

L’inflazione inarrestabile sta alimentando un acceso dibattito tra i funzionari della BCE sull’entità dell’aumento dei tassi di luglio, con un considerevole contingente che spinge a considerare un aumento di mezzo punto che corrisponda all’ultima mossa della Federal Reserve. Lagarde potrebbe offrire alcune informazioni sulle preferenze del Consiglio direttivo quando informerà i giornalisti alle 14:30

Parlerà ad Amsterdam mentre la BCE torna a tenere una riunione politica all’anno fuori dalla sua base di Francoforte dopo la pandemia.

I falchi potrebbero ritenere di avere lo slancio in questo momento e nelle ultime settimane sono stati espliciti nel fluttuare una mossa smisurata dei tassi per tenere sotto controllo le aspettative di inflazione. Mentre Lagarde e il suo vicepresidente, Luis de Guindos, sono tra i funzionari che non hanno escluso un passo del genere, la maggioranza sembra favorire un aumento minore per ora.

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Evidenziando l’incertezza, questa settimana gli investitori hanno valutato la possibilità di un aumento di mezzo punto a luglio a 50/50. Poiché le pressioni sui prezzi persistono e l’economia perde vigore, le nuove prospettive della BCE hanno mostrato un’inflazione a medio termine sopra o al target.

Questa settimana ha già visto le previsioni della Banca Mondiale e dell’OCSE rafforzare i timori di stagflazione poiché la guerra in Ucraina indebolisce la fiducia e le interruzioni della catena di approvvigionamento in Asia frenano le fabbriche. Mentre il picco dell’inflazione globale potrebbe essere superato, Barclays prevede una lieve recessione nell’area dell’euro dopo che una pazzia per le vacanze estive è svanita.

Gli economisti intervistati da Bloomberg sono meno cupi, anche se si aspettano forti tagli alle prospettive della BCE per i prossimi due anni. Durante quel periodo il blocco valutario è pronto ad espandersi a 20 membri quando la Croazia si unirà il 1 gennaio.

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