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Il PIL degli Stati Uniti si è ridotto dello 0,9% nel secondo trimestre, il suo secondo calo consecutivo, aumentando le probabilità di recessione

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L’economia statunitense si è ridotta da aprile a giugno per il secondo trimestre consecutivo, contraendosi a un ritmo annuo dello 0,9% e sollevando i timori che la nazione possa avvicinarsi a una recessione.

Il calo che il Dipartimento del Commercio ha riportato giovedì nel prodotto interno lordo – l’indicatore più ampio dell’economia – ha seguito un calo annuo dell’1,6% da gennaio a marzo.

I trimestri consecutivi del calo del PIL costituiscono un indicatore informale, anche se non definitivo, di una recessione.

Il rapporto arriva in un momento critico. I consumatori e le imprese hanno lottato sotto il peso della punizione dell’inflazione e dell’aumento degli oneri finanziari.

Mercoledì, la Federal Reserve ha alzato il suo tasso di interesse di riferimento di tre quarti di punto per la seconda volta consecutiva nella sua spinta a vincere la peggiore epidemia di inflazione degli ultimi quattro decenni.

La Fed spera di ottenere un “atterraggio morbido” notoriamente difficile: un rallentamento economico che riesce a frenare l’aumento dei prezzi senza innescare una recessione.

Il presidente della Fed Jerome Powell e molti economisti hanno affermato che mentre l’economia sta mostrando un certo indebolimento, dubitano che sia in recessione.

Molti di loro indicano, in particolare, un mercato del lavoro ancora solido, con 11 milioni di posti di lavoro e un tasso di disoccupazione insolitamente basso del 3,6%, a suggerire che una recessione, se si verifica, è ancora lontana.

Dopo essere tornata indietro da gennaio a marzo, l’economia statunitense probabilmente non è andata molto meglio in primavera.

Giovedì mattina, il governo rivelerà quanto sia stata debole la crescita economica nel trimestre aprile-giugno e forse offrirà indizi sul fatto che gli Stati Uniti potrebbero avvicinarsi a una recessione.

Il rapporto arriva in un momento critico: mercoledì, la Federal Reserve ha alzato il suo tasso di interesse di riferimento di tre quarti di punto considerevoli per la seconda volta consecutiva nella sua spinta a conquistare la peggiore epidemia di inflazione in quattro decenni. La Fed punta a un “atterraggio morbido” notoriamente difficile: un rallentamento economico che riesce a frenare l’impennata dei prezzi senza innescare una recessione.

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I meteorologi intervistati dalla società di dati FactSet hanno stimato che il prodotto interno lordo della nazione – la misura più ampia della produzione economica – ha ottenuto un tiepido guadagno annuo dello 0,8% lo scorso trimestre. Per quanto modesto, ciò equivarrebbe a un netto miglioramento rispetto alla contrazione dell’1,6% dell’economia nel trimestre gennaio-marzo.

Tuttavia, una crescita trimestrale così lenta rappresenterebbe un drastico indebolimento rispetto alla crescita del 5,7% raggiunta dall’economia lo scorso anno.

Questa è stata l’espansione dell’anno solare più veloce dal 1984, a dimostrazione di quanto vigorosamente l’economia sia tornata indietro dalla breve ma brutale recessione pandemica del 2020.

Alcuni economisti temono che il PIL si sia effettivamente ridotto di nuovo da aprile a giugno, generando i trimestri negativi consecutivi che costituiscono una definizione informale di recessione. La stima corrente della crescita del PIL della Federal Reserve Bank di Atlanta, basata sui dati economici disponibili, segnala un calo dell’1,2% nel secondo trimestre.

La maggior parte degli economisti, tuttavia, indica, in particolare, un mercato del lavoro ancora robusto, con 11 milioni di posti di lavoro e un tasso di disoccupazione insolitamente basso del 3,6%, a suggerire che una recessione, se si verifica, è ancora lontana.

Per prima cosa, la contrazione economica del primo trimestre non è stata così allarmante come sembrava. È stato causato principalmente da fattori che non riflettono la salute di fondo dell’economia: un deficit commerciale più ampio, una conseguenza del forte appetito degli americani per i beni di fabbricazione estera, ha ridotto di 3,2 punti percentuali la crescita del primo trimestre. E un calo delle scorte aziendali dopo le festività natalizie ha ridotto di un ulteriore 0,4 punto percentuale.

La forza del mercato del lavoro americano, ha dichiarato mercoledì il presidente della Fed Jerome Powell in una conferenza stampa, “fa dubitare dei dati del PIL”. Mercoledì l’economia ha pubblicato alcune notizie incoraggianti: rapporti di giugno sul deficit commerciale (più stretto), scorte (più alto) e gli ordini di beni industriali di alto prezzo (migliori del previsto) hanno suggerito che il PIL del secondo trimestre potrebbe rivelarsi più forte di quanto precedentemente temuto.

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Gli economisti di JP Morgan hanno raddoppiato le loro previsioni per la crescita di aprile-giugno a un ritmo annuo dell’1,4%.

Anche così, i rischi di recessione stanno crescendo poiché i responsabili politici della Fed perseguono un corso aggressivo di rialzi dei tassi che, sebbene possano allentarsi nei prossimi mesi, probabilmente si estenderanno fino al 2023.

I rialzi della Fed hanno già portato a un raddoppio del tasso medio su un mutuo fisso a 30 anni nell’ultimo anno, al 5,5%. Le vendite di case, particolarmente sensibili alle variazioni dei tassi di interesse, sono crollate.

Alcuni economisti hanno fatto eco a un’osservazione fatta da Powell nella sua conferenza stampa mercoledì: che l’economia, considerata nel suo insieme, non sembra essere nella morsa della recessione.

“Non pensiamo che l’economia sia attualmente in recessione”, hanno scritto questa settimana Tim Quinlan e Shannon Seery, economisti di Wells Fargo.

Quinlan e Seery hanno stimato che il PIL è cresciuto a un ritmo annuo glaciale dello 0,2% nel trimestre aprile-giugno – “un presagio di peggio a venire poiché prevediamo che l’economia entrerà in una lieve recessione all’inizio del prossimo anno”. Anche se l’economia registra un secondo trimestre consecutivo di PIL negativo, la maggior parte degli economisti non lo considererebbe un segnale di recessione.

La definizione di recessione più ampiamente accettata è quella determinata dal National Bureau of Economic Research, un gruppo di economisti il ​​cui Business Cycle Dating Committee definisce una recessione come “un calo significativo dell’attività economica che si diffonde in tutta l’economia e dura più di pochi mesi”. Il comitato valuta una serie di fattori prima di dichiarare pubblicamente la morte di un’espansione economica e la nascita di una recessione, e spesso lo fa bene dopo il fatto.

(Solo il titolo e l’immagine di questo rapporto potrebbero essere stati rielaborati dal personale di Business Standard; il resto del contenuto viene generato automaticamente da un feed distribuito.)

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