Gli sviluppatori immobiliari cinesi hanno conti crescenti da pagare a gennaio e opzioni ridotte per raccogliere i fondi necessari.

Secondo i calcoli di Bloomberg e le stime degli analisti, l’industria dovrà trovare almeno 197 miliardi di dollari per coprire obbligazioni in scadenza, coupon, prodotti fiduciari e salari differiti a milioni di lavoratori migranti. Pechino ha esortato i costruttori come China Evergrande Group a soddisfare i salari entro la fine del mese per evitare il rischio di disordini sociali.

La politica per il mercato immobiliare rimane rigida anche dopo che la Cina a dicembre si è orientata verso il sostegno della crescita economica. È probabile che l’attenzione futura si concentri sull’assicurare la consegna delle case e la banca centrale del paese sta incoraggiando le società finanziarie ad aiutare l’attività di acquisizione nel settore immobiliare. I pagamenti delle obbligazioni per le imprese stressate sono maggiori questo mese rispetto a novembre e dicembre messi insieme.

Per le aziende più piccole o in difficoltà non è chiaro da dove verrà il denaro. I rendimenti sono stati così elevati offshore che il mercato obbligazionario in dollari rimane effettivamente chiuso per il rifinanziamento, una situazione che gli analisti di HSBC Holdings Plc prevedono che continuerà per almeno altri sei mesi. Solo una manciata dei più forti costruttori del settore privato ha recentemente sfruttato il mercato del credito interbancario onshore, mentre le basse valutazioni dei titoli limitano le possibilità di finanziamento azionario.

Generare maggiori entrate da un mercato immobiliare indebolito rimane una sfida. Inoltre, aziende come Evergrande hanno faticato a vendere asset non core.

Per i costruttori il cui debito ha avuto i peggiori rendimenti del 2021 in un indice Bloomberg di obbligazioni cinesi ad alto rendimento in dollari, di seguito è riportato un calendario settimanale per i pagamenti di interessi e capitale dovuti su banconote locali e offshore. Alcuni pagamenti possono avere periodi di grazia se non diversamente indicato.

Pressione di montaggio

Salario del lavoratore:

1,1 trilioni di yuan ($ 173 miliardi), stima secondo gli economisti di Nomura Holdings Inc.

Obbligazioni in dollari:

$ 6,04 miliardi in pagamenti di capitale e $ 1,7 miliardi in coupon, secondo i dati compilati da Bloomberg

Note a terra:

37,2 miliardi di yuan in pagamenti di capitale e 6,6 miliardi di yuan in buoni, mostrano i dati raccolti da Bloomberg

Prodotti di fiducia:

Sono dovuti 60,2 miliardi di yuan, secondo il data tracker Use Trust

Ci sono anche pagamenti di interessi su obbligazioni locali e offshore, fatture ai fornitori e potenziali debiti nascosti

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